银河期货：关税阴霾未散 贵金属高位震荡

【黄金期货行情表现】

7月25日，沪金主力暂报776.50元/克，跌幅达0.98%，今日沪金主力开盘价774.88元/克，截至目前最高779.24元/克，最低774.32元/克。

【宏观消息】

当地时间23日，美国总统特朗普表示，将对世界其他大部分国家征收15%至50%的简单关税。特朗普还说，美国正在与欧盟进行认真谈判，如果他们同意向美国企业开放，美国将允许他们支付较低的关税。 

特朗普再次批评鲍威尔，称FOMC应采取行动。路透调查：50位经济学家中有36位对美联储的独立性表示担心；14位对此不存在担忧。 

美国众议院议长约翰逊：对美联储主席鲍威尔感到“失望”。对改革美联储持开放态度，但取决于细节。 

美国财长贝森特：在美联储主席提名问题上不急于求成。特朗普已表态不会解雇鲍威尔。可能会在12月或明年1月宣布新的美联储主席提名人选。

【机构观点】

随着对等关税生效在即，近日美国和其他大的经济体间的谈判进展加速，市场避险情绪缓和。与此同时，美国最新的就业数据和服务业PMI数据均展现出韧性，市场对未来美国经济基本面恶化的担忧随之减少。往未来看，尽管市场短期情绪不断波动，但美国关税和政策的不确定性将带来通胀反弹和经济减速仍是基准情景，美联储是否能保持独立性也是未知数，预计贵金属将在这种不确定性中维持高位震荡，不必过于悲观。近期重点关注关税谈判进展和月底的美联储7月议息会议。