降息预期骤升温 金银联袂强势升

【行情回顾】

周一（8月4日），上周五，由于疲软的非农数据推动降息预期急剧升温，美元指数重挫，下破99整数关口，最终收跌1.363%，报98.67，创4个多月来最大单日跌幅。现货黄金在非农数据公布后直线拉升，大涨逾70美元，最终收涨2.21%，收报3362.88美元/盎司，刷新一周高点，并抹去周内全部跌幅；现货白银走势相似，但涨幅略逊，最终收涨0.76%，报37.05美元/盎司。

【要闻汇总】

美国7月非农新增就业人数仅7.3万人，显著低于市场预期的11万人；同时，前两个月的数据大幅修正，累计下调25.8万个岗位。受此影响，交易员已充分定价美联储年底前将降息两次。

美国7月ISM制造业采购经理人指数意外跌至48，不及预期的49.5，创下自2024年10月以来的新低。

美国7月密歇根大学消费者信心指数达到近五个月高点。

特朗普指责非农就业数据被人为操纵以损害其形象，并指示团队立即解雇劳工局局长。

特朗普认为俄乌冲突本可避免，为回应梅德韦杰夫的言论，已下令将两艘核潜艇部署至相关区域。

特朗普称，若鲍威尔不尽快降息，主张由理事会接管控制权；虽一度扬言毫不迟疑地解雇鲍威尔，但随后又称此举可能扰乱市场，暗示鲍威尔或将继续担任美联储主席。

威廉姆斯强调5月和6月非农数据的异常大幅下调才是关键所在，对9月降息持开放态度。

美联储理事库格勒将于本周辞职，促使交易员加大对美联储9月降息的押注。

沃勒和鲍曼均发文解释为何反对维持利率不变，指出劳动力市场显现疲软迹象。

哈玛克认为就业报告令人失望，但这并不意味着上周就应降息；当前劳动力市场仍保持平衡状态。

博斯蒂克认为通胀风险远超就业风险，预计今年内仍将有一次降息。

加拿大贸易部长预计总理卡尼将在未来几天内与特朗普举行会谈，双方有可能达成降低部分关税的协议。

特朗普宣布将对等关税的生效时间推迟一周至8月7日。

【交易思路】

在当前的市场格局中，美元出现反弹态势，对黄金价格形成了明显的压制作用；与此同时，白银则因工业需求表现疲软而承受下行压力。

就黄金而言，其短线的关键支撑区间位于3330 - 3350美元。一旦该支撑位被有效跌破，金价有可能进一步下探至3300美元附近。而在上行方面，3380 - 3400美元构成重要阻力区域，若成功突破这一区间，或将开启一轮新的上涨行情。

对于白银来说，下方的支撑位在36美元水平，倘若失守此位置，可能会向35美元发起测试。其反弹过程中面临的阻力则集中在38 - 39美元区间。

从趋势角度看，黄金短期内呈现震荡走势，但从中长期来看，仍受到宽松货币政策以及避险需求的有力支撑。特别是当美联储释放出明确的降息信号时，金价有望向3400美元发起挑战。

至于白银，其走势呈现出一定的分化特征。后续需要重点关注光伏及电子领域的需求能否有效抵消工业部门的疲软状况。另外，如果金价持续走强并带动整个贵金属板块上扬，那么白银或许将迎来一轮修复性的上涨行情。