银河期货：关税博弈扰动市场 贵金属震荡待机

【黄金期货行情表现】

7月29日，沪金主力暂报770.70元/克，跌幅达0.33%，今日沪金主力开盘价772.66元/克，截至目前最高773.30元/克，最低767.68元/克。

【宏观消息】

特朗普:我们将在近期宣布对药品征收关税;全球关税将在15-20%左右。

当地时间7月28日，中美两国经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。

美欧仍在就葡萄酒和烈酒的关税豁免进行讨论。

加拿大总理卡尼:与美国的贸易谈判正处于紧张阶段。

韩国提出“让美国造船业再次伟大”，力争尽快达成关税协议。韩国总统办公室表示，美国贸易谈判包括增加国防开支和购买美国武器，

美国宏观:美国财政部:由于季度初现金水平较低，第三季度借款预估比4月份的预测高出4530亿美元，将7月至9月借款规模预期上调至1.007万亿美元。预计10月至12月净借款规模5900亿美元。

美联储观察:美联储7月维持利率不变的概率为96.9%，降息25个基点的概率为3.1%。美联储9月维持利率不变的概率为35.4%，累计降息25个基点的概率为62.6%。

【机构观点】

随着对等关税生效在即，美国和日本、欧盟相继达成协议，和中国的会谈正在进行，市场避险情绪不断缓和。与此同时，近期美国的宏观数据总体展现出韧性，市场对未来美国经济基本面恶化的担忧随之减少，短期内美元反弹，令贵金属持续承压。往未来看，尽管市场短期情绪不断波动，但美国关税和政策的不确定性将带来通胀反弹和经济减速仍是基准情景，美联储是否能保持独立性也是未知数，预计贵金属将在这种不确定性中维持高位震荡，不必过于悲观。另外，提示周内重点关注中美关税谈判进展、美联储议息会议和美国非农、PCE等数据。